Bitcoin Vadeli İşlemleri ETF Nedir? Bitcoin Vadeli İşlemleri Nedir?

Bir Bitcoin vadeli ETF, yatırımcıların Bitcoin piyasasına dolaylı olarak katılmalarını sağlayan başka bir düzenlenmiş finansal ürün türüdür.

Bir Bitcoin vadeli işlem ETF’si, insanların dışarı çıkıp doğrudan kripto para birimini satın almak zorunda kalmadan Bitcoin fiyatlarına yatırım yapmalarını sağlayan, borsada işlem gören bir fondur. Borsada işlem gören fonlar, çok çeşitli farklı varlıkları temsil edebilen düzenlenmiş finansal ürünlerdir.

Yatırımcılar, tıpkı hisse senetleri gibi ETF’nin hisselerini alıp satabilirler. Ancak yatırım fonlarının aksine, ETF hisseleri piyasa işlem saatlerinde herhangi bir zamanda alınıp satılabilir.

Bir Bitcoin vadeli işlem ETF’si ile yatırımcılara, Bitcoin’in gelecekteki fiyat hareketlerinden faydalanmak için alternatif bir yöntem sunulur. Bir dizi varlığı izlemek yerine, bir Bitcoin vadeli işlem ETF’sinin her bir payı, Bitcoin vadeli işlem sözleşmeleriyle desteklenir.

Bitcoin Vadeli İşlemleri Nelerdir?

Bitcoin vadeli işlemleri, iki tarafın daha sonraki bir tarihte önceden belirlenmiş bir fiyattan Bitcoin almak veya satmak için sözleşmeye dayalı bir anlaşmaya girdiği, genellikle bir emtia borsasında işlem gören bir tür türev ticaret aracıdır. Türev, bir dayanak varlığın fiyatını izleyen herhangi bir ticaret sözleşmesi için kullanılan bir terimdir.

Özünde, fiyatı ne olursa olsun, belirli bir tarihte belirli bir fiyattan Bitcoin almayı veya satmayı kabul edersiniz. Her iki tarafın da yükümlülüklerini yerine getirmesi gereken kararlaştırılan tarih, sözleşmenin sona erme tarihi veya sona erme tarihi olarak bilinir.

Bir Bitcoin vadeli işlem sözleşmesinin süresi dolduğunda, Bitcoin satın almayı kabul eden taraf, onu bir prim veya indirimle satın almak zorunda kalacaktır (çünkü Bitcoin, sona erdiğinde sözleşmenin kararlaştırıldığı zamanki fiyatla tam olarak aynı olacaktır). Bu kişinin ne kadar ödemesi gerektiği, o sırada piyasa fiyatına (spot fiyat olarak da bilinir) ve sahip oldukları vadeli işlem sözleşmelerinin her birinin değerine bağlıdır.

Her sözleşmenin iki tarafı olduğunu unutmayın. Bir kişi kâr ediyorsa, diğer tarafta zarar eden bir yatırımcı vardır.
Vadeli işlem sözleşmelerinin her zaman bir son kullanma tarihi vardır. Yatırımcılar, sözleşmelerini vadeleri dolmadan başka bir tarafa satmayı veya sözleşmeleri uzlaştırmak için vadenin bitim tarihini beklemeyi seçebilirler.

Bitcoin vadeli işlemlerinin fiyatları ve Bitcoin’in piyasa fiyatı, vadeli işlem tüccarlarının hakim yerleşimine bağlı olarak farklılık gösterme eğilimindedir. Daha fazla insan Bitcoin fiyatının yükselmesi üzerine bahse giriyorsa, sözleşmenin değeri doğal olarak Bitcoin’in piyasa fiyatından daha yüksek olacaktır. Bunun tersi, daha fazla tüccarın gelecekte Bitcoin fiyatının düşeceğini öngördüğü durumdur. Çoğu durumda, Bitcoin vadeli işlem sözleşmelerinin fiyatları ve spot borsalardaki Bitcoin fiyatları, sözleşmelerin sona erme tarihi yaklaştıkça birbirine yaklaşır.

Bitcoin Vadeli İşlem ETF’si Nedir?

Bir ETF, bir dayanak varlığın fiyat hareketini izler. Fiziksel olarak sahip olmak zorunda kalmadan bir varlığın fiyat eğiliminden kâr etmenin bir yolunu sağlar. Bir Bitcoin ETF durumunda, yatırım aracı tarafından izlenen temel varlık Bitcoin’dir. Bir ETF’nin fiyatı, tipik olarak, dayanak varlığın fiyat hareketi ile yüksek bir korelasyonu koruyacaktır, çünkü yatırımcılar teorik olarak, çok genişlerse ETF ile dayanak varlık arasındaki farkı ortadan kaldırabilecektir.

Aynısı bir Bitcoin ETF için de geçerlidir – popüler bir yaklaşım, Bitcoin ETF’nin fiyatını bir Bitcoin zulasına tutturmaktır. Şirketin yapması gereken tek şey, Bitcoin ETF’sinin değerini desteklemek için elinde yeterli miktarda Bitcoin bulunduğundan sürekli olarak emin olmaktır.

Bu yaklaşım, bir Bitcoin ETF oluşturmak için yaygın olarak en etkili sistemlerden biri olarak kabul edilse de, ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu’nun fiziksel olarak desteklenen bir Bitcoin ETF fikrine pek sıcak bakmadığı görülüyor. Bununla birlikte, SEC başkanı Gary Gensler, bir Bitcoin vadeli işlem ETF’sini, özellikle de Chicago Ticaret Borsası’ndaki (CME) Bitcoin vadeli işlemlerini izlemeyi düşünebileceğini ima etti.

Özünde, ETF’nin değeri, Bitcoin vadeli işlemlerinin fiyat hareketlerinden elde edilir. Burada, ETF’yi yayınlayan şirket, Bitcoin vadeli işlem piyasasında pozisyonlara sahip olmalı ve ETF’nin fiyatını bu Bitcoin vadeli işlem sözleşmelerine bağlamalıdır.

İkisi Arasındaki Fark Nedir?

Aşağıda, bir Bitcoin ETF‘nin ve bir Bitcoin vadeli işlem ETF’sinin benzersiz özelliklerinden bazıları verilmiştir.

Daha önce açıklandığı gibi, Bitcoin ETF gerçek Bitcoin tarafından desteklenirken, Bitcoin vadeli işlem ETF’leri Bitcoin türevleri (vadeli işlem sözleşmeleri) tarafından desteklenir.
Bitcoin vadeli işlemlerinin fiyatı, hakim piyasa duyarlılığı nedeniyle Bitcoin’in spot fiyatından farklı olabilir, bu nedenle Bitcoin vadeli işlemleri ETF’leri de zaman zaman Bitcoin fiyatını izleyebilir. Bir Bitcoin ETF durumunda, ETF’nin gerçek Bitcoin tarafından desteklenmesi gerçeği sayesinde fiyat farklılaşması riski yoktur.

Bir Bitcoin Vadeli ETF’sinin Dezavantajları Nelerdir?

Bitcoin vadeli ETF’leriyle ilgili en dikkate değer sorun, fiyat izleyicilerinin doğruluğuna odaklanıyor. Bitcoin’in vadeli fiyatı spot fiyatından yüksek olduğunda, ETF’nin Bitcoin fiyatını yanlış takip ettiğini söyleyebiliriz. Bu durum “contango” olarak bilinir ve Bitcoin vadeli ETF’lerine sahip yatırımcılar için zararlıdır. Bunun tersi “geriye dönüklük” olarak bilinir ve vadeli işlem fiyatı Bitcoin’in spot fiyatından düşük olduğunda ortaya çıkar.

Bitcoin vadeli işlem sözleşmelerinin sona ermesinde, Bitcoin vadeli işlem sözleşmelerini ETF’yi yayınlayan şirket sözleşmeleri devretmelidir (yani, süresi dolmak üzere olanları satarak sözleşmeleri yenileme süreci ve daha uzun bir sona erme tarihine sahip yeni sözleşmeler satın almak için geliri kullanma) . Bitcoin vadeli işlem sözleşmesinin fiyatlarının yeni sözleşmenin fiyatından düşük olduğu bir senaryoda, sona ermek üzere olan sözleşmelerin satışından elde edilen gelir, daha sonraki bir tarihte sona erecek aynı sayıda sözleşmeyi satın almak için yeterli olmayacaktır. Bu durum ETF’nin performansını olumsuz etkileyecektir.